怎么衡量offer中options的价值
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看到版上有些分享发options的offer的帖子，下面有很多误导人的回复，感觉容易误人子弟所以想分享一下我了解清楚的信息。
为什么要信我？
我自己的情况几乎是最复杂的了，现在的公司发的有ISO有NSO有RSU，并且我自己是上市前early exercise，还涉及到跨州的情况。当时我特地写了程序去模拟不同的税务和其他风险的情况。不信我也没有关系，这么重要的事情，花一天读一下“amazon.com“ 这本书也可以，写的很清楚详细
大多数情况下options都比RSU更好
options你有两种处理方式，自由选择
这里可以看到就算你无视#2，只看#1，options也至少是比RSU略好或者一样好。strike price绝对值多高根本无所谓，你只需要关注预期股价 - strike price的价差。（除了下面提到的一个exception）
Options比RSU不好的地方
说了那么多options好的地方，那么有什么不好呢？只有一种情况，就是公司可能要很久才能上市，但是你想要离职了，而公司规定你的options在离职后几个月内就会expire。这时候你就不得不用自己的现金exercise。那么也就是逼迫你选择上面说的选择#2，就是收益高但风险也更高的选择。这个时候strike price的绝对值就matter了，因为你要是就几分钱strike，这个风险的部分就很小，但如果你exercise的费用上million，首先是自己有没有这么多现金，其次也是套牢了，虽然潜在收益也增长了。
但是如果你的公司规定是就算离职，也要10年 options才会expire，那这个坏处就不存在了，还是回到前面的结论，options显然更好。
补充内容 (2024-06-10 00:50 +08:00):
这里在计算options的价值的时候还只算了options的表面价值，也就是（股价 - strike price），但因为option相当于在将来过期前的任何一天按照固定价格买入股票的属性，其实还有一个time value。打一个比方，就算现在股价是30，strike是30，不代表这个option的价值是0.
这部分就扯的比较远了，建议看上面正文推荐的书。
补充内容 (2024-06-11 22:52 +08:00):
这里的讨论有个前提就是比较两个公司offer 按照预期股价纸面价值一样。
如果股价有涨跌 那么options的价值波动会比rsu大 这个是由他的属性决定的，这就看你的风险偏好了
为什么要信我？
我自己的情况几乎是最复杂的了，现在的公司发的有ISO有NSO有RSU，并且我自己是上市前early exercise，还涉及到跨州的情况。当时我特地写了程序去模拟不同的税务和其他风险的情况。不信我也没有关系，这么重要的事情，花一天读一下“amazon.com“ 这本书也可以，写的很清楚详细
大多数情况下options都比RSU更好
options你有两种处理方式，自由选择
- 不用自己的现金，在exercise的同时你直接卖出。这样你不用付任何现金，你可以选择到手股票或者到手现金，都可以。假设你的strike price是$10，交易的时候股价是$20，有1w股，那么这笔交易之后，你可以获得5000股股票，或者10w现金。然后在这个基础上再扣income tax。所以这和你拥有5000股RSU是一样的结果。但是有一个潜在的税务上的灵活性，原因是RSU是vest的时候无论你卖不卖，都会交税，虽然一般都通过withhold shares来交税，但问题他还是推高了你当年的tax bracket，而options在到期之前你随时可以选择推后交易也就defer交税。
- 用自己的现金exercise，过至少一年之后再卖出。这里只说NSO的情况，ISO只会更好更灵活不会更差，具体看carta.com 。这样的好处是，还是一样的例子 strike $10, 在$15 exercise， 一年之后暴涨在$100 卖出，那么只有$5你需要交income tax，而后面的$85 你是交long term capital gain tax。这个差异可能比你想象的大，比如$1m的股票价值增长，按照在加州income tax，比如你拿到手可能也就$500k，但是按照capital gain，你到手$700k，到手的多了40%。如果你exercise之后搬家到别的免税州卖，那么就是800k，实际到手多了60%。当然，这种处理方法风险更高，因为你提前付出了现金，有可能错过别的投资机会，也可能股价跌破exercise的价格导致你多交了税，但就看你怎么权衡风险和收益。你也可以无视这个选择。
这里可以看到就算你无视#2，只看#1，options也至少是比RSU略好或者一样好。strike price绝对值多高根本无所谓，你只需要关注预期股价 - strike price的价差。（除了下面提到的一个exception）
Options比RSU不好的地方
说了那么多options好的地方，那么有什么不好呢？只有一种情况，就是公司可能要很久才能上市，但是你想要离职了，而公司规定你的options在离职后几个月内就会expire。这时候你就不得不用自己的现金exercise。那么也就是逼迫你选择上面说的选择#2，就是收益高但风险也更高的选择。这个时候strike price的绝对值就matter了，因为你要是就几分钱strike，这个风险的部分就很小，但如果你exercise的费用上million，首先是自己有没有这么多现金，其次也是套牢了，虽然潜在收益也增长了。
但是如果你的公司规定是就算离职，也要10年 options才会expire，那这个坏处就不存在了，还是回到前面的结论，options显然更好。
补充内容 (2024-06-10 00:50 +08:00):
这里在计算options的价值的时候还只算了options的表面价值，也就是（股价 - strike price），但因为option相当于在将来过期前的任何一天按照固定价格买入股票的属性，其实还有一个time value。打一个比方，就算现在股价是30，strike是30，不代表这个option的价值是0.
这部分就扯的比较远了，建议看上面正文推荐的书。
补充内容 (2024-06-11 22:52 +08:00):
这里的讨论有个前提就是比较两个公司offer 按照预期股价纸面价值一样。
如果股价有涨跌 那么options的价值波动会比rsu大 这个是由他的属性决定的，这就看你的风险偏好了